منحنی بازده

منحنی بازده، بازده ابزارهای درآمد ثابت را طرح ریزی می کند. شکل منحنی، رابطه بین بازده مورد انتظار و زمان سر رسید را نشان می دهد. بازده اوراق قرضه بر اساس مدت زمان آن (مثلاً زمان سررسید) و قابل اعتبار بودن صادر کننده می باشد. به منظور جذب سرمایه گذاران، اوراق قرضه بلند مدت باید بازده بالاتری داشته باشند چراکه خطر از دست دادن ارزش آنها از طریق کاهش اسپرد نقدینگی وجود دارد.

اسپرد نقدینگی تفاوت بین بازده اوراق قرضه و نرخ بهره کوتاه مدت است. هنگامی که نرخ بهره افزایش می یابد ، بازده اوراق قرضه ارزش کمتری پیدا می کند چراکه آنقدر بالا نمی باشد که افزایش نرخ بهره را جبران کند ، بنابراین موجب کاهش ارزش واقعی بازده می شود. اگر نرخ بهره کوتاه مدت از منحنی بازده بالاتر رود، در واقع سرمایه گذار یک اسپرد نقدینگی منفی را دارا می باشد.

فهرست [ hide ]


منحنی بازده عادی

اصطلاح منحنی بازده "عادی" به منحنی گفته می شود که به صورت مقعر به سمت بالا انحنا دارد. این یک افزایش در بازده (محور افقی) وقتی زمان سررسید (محور عمودی) افزایش می یابد،را نشان می دهد. این امر از نظریه APT پیروی می کند که بیان می کند که هرچه قدر زمان سر رسید طولانی تر باشد بازده بالاتر است. این امر سرمایه گذاران را به نگاه داشتن پول خود در اوراق قرضه بلند مدت با وجود افزایش خطرات که پیشتر گفته شد، ترقیب می کند.

منحنی مسطح

یک منحنی بازده مسطح وقتی بوجود می آید که اساسا بازده برای تمامی سر رسیدها یکسان باشد. این نشان می دهد که سرمایه گذاران حاضر به پذیرش بازده روی ابزارهای بلند مدت هستند .این ابزارها شامل حق کارمزد بالاتری از بازده کوتاه مدت فعلی نمی باشند. سرمایه گذاران فقط در صورتی این را می پذیرند که احساس کنند که اقتصاد ظرفیت کمی برای رشد و احتمال کمی در افزایش نرخ بهره کوتاه مدت خواهد داشت.

منحنی بازده معکوس

منحنی بازده معکوس که دامنه آن شیب نزولی در طول زمان دارد نشان دهنده یک چشم انداز منفی برای بازار در آینده هست و می تواند بر شروع رکود اقتصادی طولانی مدت و یا بحران اقتصادی دلالت داشته باشد. منحنی بازده معکوس بدبینی بیشتری را در دراز مدت نسبت به منحنی مسطح به همراه دارد -- تا آنجا که در واقع بازده اوراق قرضه دراز مدت کمتر از بازده کوتاه مدت (اسپرد نقدینگی منفی) قرار می گیرد. این امر بدین مفهوم است که سرمایه گذاران با اعتقاد به این که بازده به طور چشمگیری در مواجهه با بدتر شدن اقتصاد پایین می آید، مایل به سرمایه گذاری در نرخ جاری هستند.


منحنی خمیده

یک منحنی خمیده هنگامی رخ میدهد که هر دو بازده کوتاه و بلند مدت با هم برابر باشند، اما بازده میان مدت بالاتر باشد .این می تواند نشان دهنده این باشد که ممکن است اقتصاد وارد دوره ای از رشد شده باشد اما انتظار نمی رود این رشد برای دراز مدت پابر جا باشد.

ارتباط با بازار

بسیار بالا

نوسانات

برای سهام و اوراق قرضه در حد متوسط – برای فارکس عالی